Defizit rettet Menschenleben
GFC and COVID-19 Recessions and Fiscal Relief
Das ist ein aufschlussreiches Schaubild, das jeweils das Tempo der wirtschaftlichen Erholung zeigt, nach der GFC 2008 (Global Financial Crisis) und nach der COVID-19 Pandemie 2020.
Was wir heute beobachten ist eine Erholung, die etwa acht Jahre schneller verläuft als die Erholung der Wirtschaft von der GFC Rezession.
Es gibt einen Grund dafür, dass sich die Pandemie Rezession rascher erholt hat als die GFC Rezession: staatliche Hilfsgelder.
Der US-Kongress hat Billionen von USD bereitgestellt, um die schwer angeschlagene US-Wirtschaft anzukurbeln. Das ist, was den Unterschied ausmacht.
Der Chart veranschaulicht, wie dramatisch der Aufschwung war, und deutet darauf hin, dass die Wirtschaft bis Ende dieses Jahres wahrscheinlich wieder das Niveau vor der Pandemie erreichen wird, wie das EPI unterstreicht.
Im Gegensatz dazu dauerte die vollständige Erholung des Arbeitsmarktes nach der Großen Rezession von 2008-2009 (GFC) 10 Jahre.
In den letzten 12 Monaten hat die US-Wirtschaft 6,6 Millionen neue Arbeitsplätze geschaffen, ein erstaunliches Tempo.
Und obwohl der Arbeitsmarkt noch immer eine erhebliche Lücke aufweist, sind wir laut EPI auf dem besten Weg, noch vor Ende 2022 zu den Bedingungen zurückzukehren, die vor der Pandemie herrschten.
Im September 2020, als die Krise noch kaum sechs Monate alt war, hatten die Regierungen der G20-Staaten bereits 15 Billionen Dollar an staatlichen Hilfsgeldern bereitgestellt:
7 Billionen Dollar an direkter Budgethilfe und weitere 8 Billionen Dollar an Krediten des öffentlichen Sektors und Kapitalzuführungen für Unternehmen.
Diese 15 Billionen Dollar entsprachen fast 14 % des weltweiten BIP. Dies zeigt, wie wichtig die Emission von Staatsanleihen ist, wenn es darum geht, dringende gesellschaftliche Bedürfnisse zu befriedigen und wichtige öffentliche Dienstleistungen in Zeiten nationaler Notlagen bereitzustellen.
Eine Fiskalpolitik an der Nulluntergrenze (zero lower bound) ist effektiver, als wenn nicht an der Nulluntergrenze liegt.
Es ist wichtig, sich in Erinnerung zu rufen, was Keynes 1927 sagte, nämlich dass eine hohe bzw. sehr hohe interne Verschuldung kaum einen Unterschied in der Fähigkeit einer Regierung macht, auf eine Notlage zu reagieren, bei der alle Mann an Bord sind.
Es geht nicht um eine Schulden-Apokalypse, sondern darum, die Lektion zu lernen, dass die Rechnung umso höher ausfällt, je länger der Aufschub dauert.
Die deutsche Regierung hat im März 2022 die «Schuldenbremse» gesperrt. Und Bundeskanzler Olaf Scholz hat am vergangenen Sonntag eine Finanzspritze von 100 Mrd. EUR zur Modernisierung der Bundeswehr angekündigt. Es ist ein offenes Geheimnis, dass die Fiskalpolitik in der Vergangenheit die europäische Wirtschaft belastet hat.
Der Schutz der Gesundheit und des Wohlergehens der Bürger vor solchen Bedrohungen (einschließlich Massenarbeitslosigkeit) ist eine legitime und wesentliche Aufgabe des Staates.
Das Defizit rettet Menschenleben und damit die Welt.
